Eso es lo que yo he apreciado con mi osciloscopio cuando lo pongo en la línea telefónica mientras estoy conversando con alguien... (NOTA: si van a poner un osciloscopio en la línea telefónica como yo lo hice, deben de evitar que el enchufe del osciloscopio esté usando el terminal tierra, pues introduce ruido en la comunicación)
Estos 200mV son relativos y dependen de la calidad del aparato telefónico, tu central telefónica y la calidad de la línea telefónica... pero por sobre todo, de que si estas hablando lejos o cerca de la boquilla, hablas fuerte o con tono suave... ustedes entienden
Y recuerda que te dejé unos enlaces a otro post donde salen las especificaciones de las normas de telecomunicación telefónica.
Espero te sirva.