El orden de esos componentes en este caso es indistinto.
El LM723 NO es para nada un componente desactualizado, si bien ya tiene varias décadas desde que salió a la venta, posee prestaciones superiores a muchos reguladores integrados mas actuales.
Yo mismo lo he empleado en fuentes de alimentación con resultados excelentes.
El diseño de esta fuente es tradicional, plenamente comprobado y muy similar al de varias fuentes de alimentación comerciales.
En Multisim el LM723 NO simula bien o directamente NO simula.